鉅亨網編譯郭照青根據MarketWatch分析報導,黃金的確信貸利率最低 土地銀行信貸利率試算 富邦信貸利率試算將邁向每盎司25000美元。問題是何時?

或許在103年之後,亦即2118年。這聽起來,讓人摸不著頭緒,實際卻有著堅強的歷史基礎:假設長期而言,黃金一直能隨著通貨膨脹而升值,且每年通貨膨脹率為3%,即過去一世紀,美國每年平均通貨膨脹率。

若通貨膨脹率不同,則黃金上漲至每盎司2.5萬美元所需時間,亦將大異其趣。

假設通貨膨脹率為3%,則黃金上漲至每盎司2.5萬美元,需時103年。若通貨膨脹率為5%,則需時63年,若通貨膨脹率為7%,需時45年。

若黃金要在10年後,上漲土銀信貸試算 永豐信貸試算 小額信貸試算程式至近來分析師所預測的每盎司2.5萬美元,則未來十年,每年通貨膨脹率需達36%。而根據美國10年期抗通膨債券,目前的通貨膨脹年率僅為1.84%。

的確,即使經通貨膨脹修正後,短期與中期而言,黃金價格仍呈現大幅波動走勢。所以未來幾年,即使沒有達二位數的通貨膨脹率,黃金仍有可能大幅飆漲。但是,如此大幅的波動,宛如雙面刃,可能大幅上漲,也或許急劇下挫。

事實上,根據國家經濟研究局(NBER)二年前發布的研究報告顯示,未來幾年,黃金極可能下跌,且大幅低於今日水平。

NBER分析師的這項預測,係根據黃金有回歸至公平價值的傾向,即每當大漲後,終將回跌至該公平價值水平,當大幅走低後,在適當時期,也將反彈至該水平。儘管沒有人確知黃金的公平土地銀行信貸試算 土銀信貸試算 永豐信貸試算價值為何,但根據歷史數據做出的最佳預估,相當於消費者物價指數的3.46倍。

根據此一換算法則,則目前的黃金價格應為每盎司819美元,較今日水平低了逾30%。

可惜的是,NBER的研究,並無法讓我們知道黃金需花多久時間,才能回歸至公平價值。但若假設黃金確有此一回歸均值的傾向,一如其他證券與交易商品,則未來某時,黃金價格將為CPI指數的3.46倍。

換言之,即使黃金在我們的一生,或我們子孫的一生,的確上漲至每盎司2.5萬美元,但很可能,黃金會先行測試大幅低於今日的水平。


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